江山欧派：2020年上半年归母净利润同比增65.71%，业绩超预期

2020年8月17日晚，江山欧派发布2020年上半年年度报告。报告显示2020年上半年，公司实现营业收入10.62亿元，同比增长45.39%，实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长65.71%，业绩亮眼。

受新冠肺炎疫情影响，今年上半年，全球经济及金融体系被冲击。根据国家统计局发布的2020年1-6月份规模以上工业企业主要财务指标，家具制造业的营业收入为2796.1亿元，同比下降15%，营业成本2337.6亿元，同比下降14.8%。行业上下游产业链整体流动资金吃紧，链条中各个环节都希望压低采购成本、延长付款周期，给行业的发展增加了阻力。木门企业也均受到不同程度的影响。但江山欧派作为国内木门首家上市企业，无论从营收还是利润来看，依旧保持稳定增长的态势，尤其在疫情影响，全球经济下滑的态势下，业绩一度实现逆增长，备受市场关注。

工程业务高增长 持续开拓新客户

江山欧派的业绩高增长，主要系工程渠道收入增长。在工程渠道维护上，江山欧派持续推行多元化管理方式，除维护核心战略客户外，还不断开拓新的优质战略客户和工程服务商。

作为房地产上游企业，江山欧派连续荣获中国房地产业协会颁发的“中国房地产开发企业 500 强首选供应商.木门类”，并与恒大地产、万科地产、保利地产、旭辉地产、中海地产、阳光城地产、新城控股地产、美的置业地产等国内主要地产公司建立了战略合作关系。

根据2017年江山欧派与广州恒大签订的《战略合作框架协议》，恒大承诺在2017-2019年向江山欧派采购总额不少于10亿元，2017-2021年意向采购总额约20亿元。2017 年 1 月-2020 年 6 月，江山欧派与广州恒大发生销售额 143,603.30 万元（含税），核心客户订单持续有保障。同时，工程新客户如新城控股、美的等也呈现逐渐放量趋势，新客户订单保持高增长。

随着下游地产商的逐渐恢复，预计未来工程渠道仍有延续良好的趋势，且政策推进下的精装房比例持续提升，将十分利好工装市场。江山欧派背靠长三角木门产业集群，依托周边丰富的林业资源和区位优势，作为木门行业的头部企业将持续受益行业红利。

盈利能力持续提升 产能扩张稳步推进

据江山欧派公告，公司上半年参与投资设立了杭州利城启赋股权投资基金，目标认缴出资总额不超过3.5亿人民币，投资方向以地产产业链上下游以及相关的高端制造、机器人、人工智能、物联网、TMT、新材料等新兴产业。本次交易也将进一步为江山欧派培育新的利润增长点，提升盈利能力，实现公司的持续健康发展。

此外，疫情期间，江山欧派进一步发力国内市场，开启了线上线下双模式。公司组织举办了上市三周年等活动，在维系客户的同时也极大提升品牌知名度和美誉度。同时，公司以“亿元补助代理商”等线上活动，加大招商力度。

在产能方面，公司江山莲华山工业园 120 万套木门项目已部分投产、重庆欧派生产基地（租赁）木门项目投产；河南兰考生产基地产能稳步提升，后续产能将持续释放。

专注健康木门领域 拓展产品供应品类

受疫情影响，人们对家居健康越来越重视，与健康关系最大的甲醛释放量已经成为人们衡量家居环保的一个重要指标。据世界卫生组织白皮书显示，世界上 2/3 的建筑物内的空气中有害气体超标，其中超过 64%的污染源来自木制品。木门产品的绿色发展方向将成为未来的发展新趋势。

江山欧派自2018年便开始布局健康木门，并实现了水性原木门的量产。2020年上半年，产品研发费用同比增长15.66%，占总营收的比例达3.28%。今年，江山欧派紧扣消费升级，拓展产品矩阵，打开成长空间，相继推出了系列健康木门新品——2J无漆复合门、4J水性漆复合门、3Z无漆复合门和5Z水性漆全木门，系统打造健康木门新品类。

为更加突出产品的环保性，在生产用料上江山欧派选用更环保的天然实木、天然原木和符合国际环保标准的 F4 星级板材等，同时将水性漆全面应用于烤漆类产品生产，形成标准化、系列化的健康木门产品，强化产品竞争力。

目前，我国已成为世界最大的木门生产基地、出口基地和消费市场。未来木门行业发展前景仍将持续向好，预计年均总体需求量有望超过2亿套。根据《中国木门行业发展白皮书》预测，2020-2022年全国木门行业销售收入将分别达到1,799.6亿元、1,950.9亿元和2,102.2亿元。公司在木门行业市场占有率仅为2%，未来随着行业集中度进一步提升，江山欧派有望获得更大发展空间。