一文读懂北京证券交易所 北交所交易规则、上市条件、与沪深交易所区别

2021年9月3日，北京证券交易所正式设立，其注册资金达到10亿元人民币。同一时间，北京证券交易所向中国证监会报备了其制定章程、上市规则、交易规则和其他有关业务规则等内容。

北京证券交易所设立的重要原因是为了深化新三板改革，而这个改革实际上前后经历了整整9年，因此北交所在一定程度上可以看作是新三板的升级版本。

据中国证监会消息，北京证券交易所是以新三板精选层为基础组建，精选层目前约66家挂牌公司届时全部转为北京证券交易所的第一批上市公司。

并且北交所的整个交易制度目前也是由新三板精选层平移过去，而之后想要在北京证券交易所挂牌上市，首先便要进入新三板创新层，因此北交所和新三板关系密不可分。

北京证券交易所设立目的在于支持中小企业的创新发展，培育一批专精特新中小企业，构建良好市场生态。目前中国约有5000家专精特新企业，其中有4000多家没有得到资本市场的支持，而北京证券交易中心在很长的一段时间内会重点扶持关注这批中小企业。

目前来看，北京证券交易所主要为创新型中小企业服务，因此为了贴合中小企业的经营特点，北交所挂牌交易流程和交易制度也更加地灵活，很好地增加了市场弹性。

根据北交所公告，此次改革北京证券交易所没有增加发行上市条件。之前所有新三板精选层的公司全部转化为北京证券交易所的第一批上市公司。

之后想要在北交所上市，必须要在新三板创新层挂牌12个月，这也是之前新三板精选层的入选条件。也就是说北交所上市公司必须是新三板企业，同时应当符合下列条件之一：

与上交所和深交所类似，北交所上市公司也分为主动退市和强制退市，其中强制退市有四类情形：

与上交所和深交所不同，由于北交所和新三板市场一体发展，因此在北交所退市的公司如果符合新三板基础层和创新层条件的，会鼓励该退市公司到相应的层级挂牌交易。存在重大违法等情形，不符合挂牌条件的，转入退市公司板块。企业退市之后重新符合上市条件的，可以再次申请上市。

整体来看，北交所、上交所和深交所的服务对象各有侧重，其中上交所上市公司一般是成熟的大型企业，这些企业有体量大、发展稳定的特点；深交所一般是中盘股，企业多处于上升期；而新成立的北交所则在深交所的基础上继续下探中小企业领域。

此外在会员管理规则方面，北交所采用了公司制。因此在北交所上市的企业和在上交所、深交所上市的企业管理架构上会有所区别，北交所重点明确了对会员交易风险控制、客户管理、交易信息使用和技术系统管理等方面的要求，强化了监督机制。

北交所首批确定上市公司合计有81家，其中71家由精选层平移而来，另有10家公司是已完成公开发行等程序的企业直接上市。

北京证券交易所的成立并非毫无征兆，在此之前新三板精选层已经很好地经受住了市场的检验，精选层设立的1年以来企业平均市盈率超过33倍，平均市值超过25亿元，表现不俗。事实证明“小而美”的优质中小企业也能够在资本市场呼风唤雨，因此成立一所能够为不同阶段、不同类型的中小企业提供全口径服务的交易所值得所有企业期待。