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债券融资的优缺点 债券融资和股权融资区别

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摘要:债券融资是需要资金的部门直接到市场上融资的一种方式。债券融资和股票融资是企业经常使用的两种直接融资的方式,而且在国际资本市场上,债券融资更受到企业的青睐。债券融资和股权融资区别主要在于对企业股东盈利程度不同,其次违约风险和对企业财务状况的要求也不同。债券融资的优缺点有哪些?一起来了解一下吧!

一、债券融资定义

债券融资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。债券融资是企业一种重要的融资方式,其融资范围很广。若发行的债券符合国家有关规定,债券可以在市场上自由转让、流通。

二、债券融资的优缺点是什么

1、债券融资的优点

①资本成本较低

与股票的股利相比,债券的利息允许在所得税前支付, 公司可享受税收上的利益,故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。

②可利用财务杠杆

无论发行公司的盈利多少, 持券者一般只收取固定的利息,若公司用资后收益丰厚,增加的收益大于支付的债息额,则会增加股东财富和公司价值。

③保障公司控制权

持券者一般无权参与发行公司的管理决策, 因此发行债券一般不会分散公司控制权。

④便于调整资本结构

在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下,便于公司主动的合理调整资本结构。

2、债券融资的缺点

①财务风险较高

债券通常有固定的到期日,需要定期还本付息,财务上始终有压力。在公司不景气时,还本付息将成为公司严重的财务负担,有可能导致公司破产。

②限制条件多

发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格,从而限制了公司对债券融资的使用,甚至会影响公司以后的融资能力。

③融资规模受制约

公司利用债券融资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定,发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%。

三、债券融资和股权融资区别

1、对企业财务状况和现金流要求不同

债券融资需要企业有更好的财务状况和现金流。因为一旦发行债券,公司就得保证定期支付债券利息,否则企业就有信用降级、债券违约,甚至破产的风险。而股权融资对于企业的现金流的要求没有那么高,因为股息的配发不是强制的。

2、对企业股东盈利程度不同

当企业预期盈利很大的时候,债券融资能给既有的股东带来更大的收益,因为债券的利息是固定的,比如公司一年利润20%,付掉利息以后所有剩余的都是既有股东的。而如果股权融资,企业还要把盈利按比例分配给新股东,就稀释了原股东的权益。

3、违约风险不同

债券融资违约会带来很高的破产成本,极大的影响既有股东的利益。而股票融资则不存在违约的风险。

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