夹层融资是什么意思 夹层融资的优缺点有哪些

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摘要:夹层融资是向融资方提供介于股权与债券之间的资金,它一种无担保的长期债务,一般认为夹层利率越低,权益认购权也就越多。夹层融资优点有贷款期限常、限制较少、成本低等,所以在发达国家中发展良好。夹层融资回报来源主要是现金票息、还款溢价和股权激励这三种方式。接下来一起来了解一下夹层融资流程吧!

一、夹层融资是什么意思

夹层融资是指在风险和回报方面介于优先债务和股本融资之间的一种融资形式。夹层融资一般采取次级贷款的形式,但也可以采用可转换票据或优先股的形式。 对于公司和股票推荐人而言,夹层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资,这种融资的稀释程度要明显小于股市,并能根据特殊需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况确定。

二、夹层融资的优缺点有哪些

1、夹层融资的优点

①长期融资

亚洲许多中型企业发现,要从银行那里获得三年以上的贷款仍很困难。而夹层融资通常提供还款期限为5到7年的资金。

②可调整结构

夹层融资的提供者可以调整还款方式,使之符合借款者的现金流要求及其他特性。与通过公众股市和债市融资相比,夹层融资可以相对谨慎、快速地进行较小规模的融资。夹层融资的股本特征还使公司从较低的现金票息中受益,而且在某些情况下,企业还能享受延期利息、实物支付或者免除票息期权。

③限制较少

与银行贷款相比,夹层融资在公司控制和财务契约方面的限制较少。尽管夹层融资的提供者会要求拥有观察员的权利,但他们一般很少参与到借款者的日常经营中去,在董事会中也没有投票权。

④比股权融资成本低

人们普遍认为,夹层融资的成本要低于股权融资,因为资金提供者通常不要求获取公司的大量股本。在一些情况中,实物支付的特性能够降低股权的稀释程度。

2、夹层融资的风险

夹层融资的风险相对来说比较低一些,退出的途径也比较多,流动性也非常的好,大多数的石油股权基金比较的话,夹层融资的回报很大一部分都是,来自于前端的费用和定期票息的利息收入,这样的特点也让夹层融资比传统的私有股权更加具有流动性。

三、夹层融资回报来源

1、现金票息

通常是一种高于相关银行间利率的浮动利率。

2、股权激励

这就像一种认股权证,持有人可以在通过股权出售或发行时行使这种权证进行兑现。并非所有夹层融资都囊括了同样的特点。举例而言,投资的回报方式可能完全为累积期权或赎回溢价,而没有现金票息。

四、夹层融资流程

第一步:根据公司情况进行财务预测。

第二步:准备面向投资机构的商业计划书。

第三步:向投资机构递交商业计划书,进行演示推介。

第四步:配合有投资意向的机构进行尽职调查。

第五步:就投资协议的条款进行谈判。

第六步:签署协议。

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